미래에는 AI가 수많은 산업의 부를 창출할까, 아니면 순손실일까?

• 혁신적 기술이 새로운 기업 부를 창출하는 경우와, 사회 변화에 기여하나 투자자에게는 돌아가는 이득이 적은 경우가 존재함
• 생성형 AI가 어느 부류에 속하는지에 대한 의문이 제기되며, 현재는 기존 ICT 혁신의 연장선으로서 대기업 중심의 과점 구조로 흘러가는 양상을 보임
• 과거 마이크로프로세서와 컨테이너 운송 사례를 비교하며, AI 역시 많은 이익이 생산자보다는 소비자와 일부 대기업에 집중될 가능성이 있음
• AI에 투자해 수익을 내는 접근법으로 인프라 기업이나 AI 활용을 통해 비용 절감과 생산성 향상을 중시하는 업종이 유망할 수 있음
• 대부분의 신규 AI 기업 투자자에게는 기대만큼 큰 기회가 없고, 궁극적으로는 소비자와 효율적인 기존 기업이 가장 큰 수혜를 얻을 것으로 전망됨

혁신적 기술과 부의 탄생

• 철도, 전기, 내연기관, 마이크로프로세서 등 혁신적 기술이 새로운 산업 시대를 만들어 투자자와 기업가에게 엄청난 부와 영향력 제공함
• 반대로, 컨테이너 운송처럼 사회적으로는 대전환을 이뤘으나 기업가치 증대 효과는 제한적인 사례도 존재함

기술 혁신의 투자 가치와 '누가 이익을 얻는가' 문제

• 신기술에 투자할 때 얼마큼의 가치 창출이 이루어질지, 그리고 그 이익을 누가 점유할지가 결정적임
• ICT 혁신은 신생 기업과 투자자에게 부를 안겨줬으나, 컨테이너 운송은 가치가 희석되어 많은 투자자가 이득을 보지 못함
• AI, 특히 생성형 AI가 이 중 어느 범주에 속할지 불확실성 부각됨

마이크로프로세서와 컨테이너 운송의 사례 비교

• 마이크로프로세서 혁신은 초기에는 예측이 힘들었으나 실험과 시장 진입으로 혁신의 선순환 구조 형성
• 1970년대 말, PC 시장의 점진적 성장과 진입 장벽 형성, 투자가 활발해지고 생태계 성장 견인
• IBM, HP, DEC 등 기존 거대 기업은 PC 도입에 소극적이었으나, 후발주자들이 혁신의 중심에 섬
• ICT 버블→버블 붕괴→안정적 성장의 흐름에서, 투자자와 기업가의 역할과 전환점 설명

AI와 컨테이너 운송의 비유

• 컨테이너 운송 역시 엄청난 사회/경제 변화를 야기했으나 진입 장벽 미비와 경쟁 심화로 인해 투자자 대부분이 큰 수익을 거두지 못함
  • 혁신을 주도한 SeaLand의 창업자 McLean, 일부 투자자만이 실질적으로 부를 얻음
  • 대형 선사, 인프라 투자사, 실제 이점을 활용한 기업(예: IKEA, Walmart)이 가장 큰 수혜를 봄
• 경쟁 격화, 수요 대비 과잉 투자, 인프라 비용 증가가 투자 수익을 제한하는 구조로 이어짐

AI의 혁신 주기와 투자 환경

• 경제학자 Carlota Perez의 이론에 따라 기술 혁신은 폭발, 광기, 시너지, 성숙 네 단계로 진행됨
  • 광기와 시너지 시기에 투자자에게 수익 기회가 집중됨
• AI는 이미 대형 ICT 기업들에 의해 과점화 및 통합이 진행되고 있음
• 대형 모델 기업, 인프라/칩/데이터 기업들이 가치 사슬 상에서 중요한 역할을 차지
• 새로운 애플리케이션 스타트업들이 수시로 등장하지만 거대 모델 기업에 흡수되거나 경쟁에서 밀릴 가능성이 큼

AI 산업에서의 투자 기회와 위험

• 모델 기업 투자 기회는 이미 제한적이며, 도메인 특화 모델 역시 통합 및 인수를 통해 소수 기업만이 두각을 나타낼 전망
• 인프라 기업(예: NVIDIA 등) 투자 역시 이미 높은 기대치가 반영되어 있어 추가 수익 여지는 제한적임
• AI 활용 업종(전문 서비스, 헬스케어, 교육, 금융 등)에서 비용 절감과 생산성 향상을 전략적으로 활용하는 기업이 최대 수혜자 가능성 높음
• 신규 기업/스타트업은 경쟁 심화, 성장 장벽 등으로 인해 대규모 투자 유치가 어려우며, 경험과 실행력이 핵심임

AI의 경제적 파급 효과와 최종 수혜자

• AI는 향후 글로벌 GDP의 1~7%에 해당하는 부가가치를 창출할 전망이나, 그 이익의 대부분이 소비자와 생산성 높은 기존 기업에 귀속될 가능성 높음
• 서비스 산업에서의 생산성 향상 효과로 소비자 복지 증가, 다양한 서비스 이용 기회 확대 예상
• 과거 제조업 자동화와 유사하게, AI로 인한 사회 비용 절감이 기업 전략에 포함되어야 주목받는 투자 기회 창출 가능

결론 – AI 시대의 투자 전략

• 혁신 기술 초기의 무분별한 기대보다, 지식 노동자의 생산성 증대가 어떤 시장과 전략을 열어줄지에 집중하는 차별화된 투자 사고 필요함
• 앞으로는 단순히 기술 자체만을 보고 베팅하기보다, 기술이 새로운 기회와 시장을 어떻게 열지에 대한 통찰이 성공 요인임