미국 사모대출 부실률, 2025년 9.2%로 사상 최고치 – Fitch 보고서

• 미국 사모대출 기업 차입자 부실률이 2025년에 9.2%로 최고치를 기록함
• Fitch Ratings은 302개 기업 중 28개 차입자에서 38건의 부실을 확인, 이는 2024년의 8.1%를 상회함
• 연간 이익 2,500만 달러 이하의 소규모 발행사가 부실의 대부분을 차지했으며, 업종은 다양하게 분포함
• Fitch가 추적한 기업은 주로 이익 1억 달러 이하, 부채 5억 달러 이하의 중견기업으로 구성됨
• 대부분의 대출이 변동금리 구조로, 높은 금리 수준이 현금흐름 악화와 부실 증가의 주요 요인으로 지적됨

Fitch 보고서 주요 내용

• Fitch Ratings는 2025년 미국 사모대출 시장의 기업 부실률이 9.2%로 사상 최고치에 도달했다고 발표

  • 조사 대상은 302개 사모대출 보유 기업이며, 이 중 28개 차입자에서 38건의 부실이 발생
  • 2024년 기록된 8.1% 부실률을 넘어섬

• 소규모 기업이 부실의 중심으로 나타남

  • 연간 이익 2,500만 달러 이하의 발행사가 다수를 차지
  • 부실은 여러 산업 부문에 걸쳐 다양하게 분포

• Fitch가 추적한 기업군은 중견시장 기업 중심

  • 이익 1억 달러 이하, 부채 5억 달러 이하의 구조
  • 부실에는 파산 신청과 채무 재조정(distressed debt exchange) 사례가 모두 포함됨

산업별 특징

• 보고서 발표 시점에 소프트웨어 업종 전반의 주가 급락이 있었으나,
  2025년 소프트웨어 부문에서는 부실이 한 건도 발생하지 않음
  • Fitch는 소프트웨어 기업을 주요 시장 부문별로 분류해 분석

금리 구조와 부실 요인

• 대부분의 사모대출이 연방기금금리에 연동된 변동금리 구조
  • 최근 3년간 높은 금리 수준이 지속, 이는 부실 증가의 촉매로 작용
• Fitch는 이자율 헤지 비중이 낮은 자본 구조가 기업의 현금흐름을 고금리에 취약하게 만든다고 지적
  • PMR(Privately Monitored Ratings) 포트폴리오 내 기업들이 특히 이런 구조를 보유

결론

• Fitch는 높은 금리 환경과 변동금리 대출 구조가 결합되며
  중견·소규모 기업의 부실 위험이 확대되고 있음을 수치로 확인
• 이는 사모대출 시장의 리스크 관리 필요성을 부각시키는 지표로 평가됨