OpenAI, Oracle과의 Stargate 데이터센터 확장 계획 철회

• OpenAI가 텍사스 애빌린의 Stargate 데이터센터 확장 계획을 중단하고, 차세대 Nvidia 칩을 사용하는 새로운 시설에 집중
• Oracle은 1,000억 달러 이상의 부채 기반 투자로 AI 인프라 확장을 추진 중이며, 자유현금흐름이 마이너스 상태
• 데이터센터 건설 속도가 칩 세대 교체 주기를 따라가지 못해, 인프라 투자 전체에 기술 노후화 위험 존재
• Nvidia는 매년 새로운 GPU를 출시하며, 최신 Vera Rubin 칩은 이전 세대 대비 추론 성능 5배 향상
• Oracle의 주가는 올해 들어 23% 하락, AI 인프라 투자 지속 가능성에 대한 시장 우려 확대

OpenAI와 Oracle의 협력 중단

• OpenAI는 Oracle과의 Stargate 데이터센터 확장 계획을 철회하고, 차세대 Nvidia GPU를 사용하는 다른 지역의 대규모 클러스터로 전환
  • 애빌린 시설은 Nvidia Blackwell 프로세서를 사용할 예정이었으나, 전력 공급이 1년 후에야 가동 예정
  • OpenAI는 그 시점에 더 진보된 Nvidia 칩을 확보해 다른 지역에서 확장하기를 기대
• Oracle은 해당 부지 확보, 하드웨어 주문, 수십억 달러 규모의 건설 및 인력 투자를 이미 진행
• Oracle은 X(구 트위터)를 통해 “보도는 잘못됐다”고 주장했으나, 확장 계획 중단 여부는 언급하지 않음

칩 세대 교체 속도와 인프라 구축의 불균형

• AI 칩 업그레이드 주기가 데이터센터 건설 속도보다 빠르게 진행
  • Nvidia는 과거 2년마다 신제품을 내놓았으나, 현재는 매년 새로운 GPU 출시
  • 최신 Vera Rubin 칩은 Blackwell 대비 추론 성능 5배 향상
• AI 모델 개발 기업들은 성능 격차가 벤치마크·사용량·매출·기업가치에 직접 영향을 미치기 때문에 최신 칩을 선호
• 인프라 기업은 부지 확보·전력 연결·시설 완공에 최소 12~24개월이 걸려, 기술 세대 차이가 불가피

Oracle의 부채 기반 확장 구조

• Oracle은 주요 하이퍼스케일러 중 유일하게 부채로 AI 인프라를 확장
  • 총 부채 1,000억 달러 이상, 자유현금흐름은 음수
  • Google, Amazon, Microsoft는 자체 현금 창출력으로 투자 진행
• 파트너 Blue Owl은 추가 시설 자금 지원을 거부하고, 최대 3만 명 감원 계획
• Oracle은 3분기 실적 발표를 앞두고 있으며, 500억 달러 규모의 자본지출 계획과 자금 조달 지속성이 투자자 관심사

시장 반응과 주가 동향

• Oracle 주가는 올해 23% 하락, 2025년 9월 고점 대비 절반 이상 하락
• 투자자들은 AI 인프라 투자 지속 가능성과 부채 부담에 주목
• CNBC는 Jefferies의 Brent Thill 인터뷰를 인용해, 시장이 Oracle의 상승 잠재력을 간과하고 있을 수 있다고 언급

AI 인프라 시장 전반의 리스크

• GPU 감가상각이 AI 인프라 시장 전체의 핵심 리스크로 지적
• 현재 체결되는 인프라 계약은 전력 연결 전 이미 구형 하드웨어에 묶일 위험 존재
• 이러한 구조적 문제는 AI 생태계 전반의 효율성과 투자 회수율에 영향을 미칠 가능성