CoreWeave 채권 수익률 16% 돌파, AI 관련 신용 불안 확대

CoreWeave의 2032년 만기 채권 수익률이 16%를 넘어서며, AI 인프라 확장에 필요한 자금 조달을 둘러싼 투자자 불안이 커짐 Nvidia, Broadcom, Amazon도 채무불이행 보장 비용이 상승했지만, 절대적인 신용 위험 수준은 CoreWeave보다 낮아 상승률만으로 같은 위험을 의미하지는 않음 민주당의 선거 승리 이후 주요 주의 데이터센터 건설 유예 가능성이 투자 지연과 취소 우려를 키우며, Goldman Sachs는 유예 조치가 미국 내 계획 용량의 45%에 영향을 줄 수 있다고 추산함 AI 부채 조달이 붕괴한 상태는 아니며, Goldman Sachs 집계상 10월 29일 이후 AI 관련 채권 670억 달러가 발행됐고 향후에도 대규모 차입이 예상됨 향후 투자 지속 여부는 AI 지출의 현금 창출 속도에 달려 있으며, 하이퍼스케일러의 투자 축소나 통합은 네오클라우드의 계약 감소, 계약 기간 단축, 선급금 지연으로 이어질 수 있음 CoreWeave에서 두드러진 신용시장 경고 Jefferies의 글로벌 주식 전략 책임자 Christopher Wood는 AI 설비투자 경쟁이 끝나는 가장 개연성 높은 경로로 신용 공급 중단을 예상함 아직 자금 공급이 끊긴 것은 아니지만, 데이터센터 사업자는 시장에서 더 높은 금리를 요구받고 차입 한도에도 제약을 받을 가능성이 있음 네오클라우드 CoreWeave의 표면금리 9.625%, 2032년 만기 채권 수익률이 16%를 넘어섬 Deutsche Bank에 따르면 5년물 신용부도스와프(CDS)는 목요일 1,289bp를 넘으며 10월 고점을 돌파함 금요일에는 약 1,155bp로 8% 하락함 Deutsche Bank의 글로벌 거시경제 및 테마 리서치 책임자 Jim Reid에 따르면, 신용시장에서 이미 여러 경고가 나왔으며 이제 채권과 주식의 동조화가 강해져 신용시장의 추가 움직임을 지켜볼 필요가 있음 우량 AI 기업으로 번진 보장 비용 상승 재무 상태와 신용등급이 우수한 기업에도 투자자들이 채무불이행 위험에 대한 더 높은 보상을 요구함 최근 한 달간 Nvidia의 CDS는 76%, Broadcom은 49%, Amazon.com은 44% 상승함 Nvidia의 스프레드는 약 139bp로, Oracle의 약 298bp와 CoreWeave의 약 1,100bp보다 낮음 낮은 출발점에서의 높은 상승률이 동일한 신용 위험을 뜻하지는 않음. 다만 우량 발행사에도 더 많은 보호를 요구하는...